德国商务考察 | 大陆集团汽车技术创新研学

德国汉诺威大陆集团总部，新任CEO克里斯蒂安·科茨面前的财务报表显示，轮胎业务贡献了集团超过七成的利润，而曾经引以为傲的汽车电子部门却持续拖累整体业绩。

当大陆集团宣布计划出售康迪泰克子集团业务时，许多观察者意识到，这不仅仅是一次普通的资产剥离。这家拥有超过150年历史的德国工业巨头，正在进行一场深刻而彻底的自我重塑：从一个业务遍及全球的多元化工业集团，回归到其最初的身份——一家轮胎制造商。

对大陆集团而言，战略转型并非新话题。早在2021年，公司已将动力总成业务剥离为独立上市的纬湃科技。2025年9月，汽车子集团也被拆分并作为Aumovio公司在法兰克福证券交易所上市，市值达35亿欧元。

01 百年根基：从马蹄护套到全球巨头

1871年，大陆集团在德国汉诺威成立，最初生产软橡胶制品，包括为马匹设计的蹄部护套。这家企业的诞生伴随着工业革命的浪潮，早期就展现了创新能力，短短几年内产品种类就扩大到6万多种。

1892年，大陆集团迈出关键一步，推出了自行车充气轮胎。1904年，公司又推出了汽车用花纹轮胎，标志着正式进入汽车产业。在随后的一个多世纪里，大陆集团通过一系列收购和扩张，成长为全球最大的汽车零部件供应商之一。

转折点出现在2007年，大陆集团以114亿欧元收购西门子威迪欧，跻身全球五大汽车零部件供应商行列。这次收购使公司业务从传统的橡胶和轮胎扩展到汽车电子、制动系统和自动驾驶技术等领域。

通过这次收购，大陆集团完成了一次重要的战略转型：从一个传统的橡胶制品和轮胎制造商，转变为一个综合性的汽车技术供应商。

02 战略减法：从多元帝国到回归核心

面对汽车产业的深刻变革，大陆集团开始重新审视自己的业务结构。2023年财报显示，公司销售额达414.5亿美元，位列《财富》世界500强第362位。这张成绩单背后，却是不同业务板块之间越来越明显的利润差距。

公司轮胎业务表现稳健，2024年销售额达139亿欧元，调整后的息税前利润率为13.7%，较上年增长0.2%。与此形成鲜明对比的是，汽车子集团虽然营收高达194亿欧元，但息税前利润率仅有2.3%。

这种业绩分化促使大陆集团管理层做出战略调整。2024年底，公司宣布分拆汽车子集团，该计划于2025年3月获得监事会批准。分拆后成立的Aumovio公司于同年9月在法兰克福证券交易所独立上市。

在完成汽车子集团拆分后，大陆集团将注意力转向康迪泰克业务。2025年6月，公司在法兰克福举办的资本市场日活动上确认计划出售康迪泰克子集团业务。

03 数字背后：利润率与市场压力

大陆集团首席财务官罗兰·韦尔茨巴赫在2026年1月发布初步财务数据时坦承："康迪泰克的盈利低于我们的预期，主要原因是市场环境持续疲软。"2025年第四季度，康迪泰克的调整后息税前利润率仅为2.0%，远低于6.0%至7.0%的预期区间。

相比之下，轮胎业务同期调整后息税前利润率高达14.3%，全年达到约13.6%。这样的利润率差异在资本市场上被迅速放大。大陆集团股价在分拆消息公布后累计上涨8%，反映了市场对这一战略调整的认可。

资本市场对业务聚焦的企业给予了更高估值。专注电驱动技术的汇川技术市盈率达48倍，专注轮胎业务的普利司通市盈率为14.42倍，而业务多元化的舍弗勒市盈率仅为7.5倍，大陆集团则为10.33倍。

业务剥离后的大陆集团计划实施更激进的分红政策，将派息率从20%—40%提升至40%—60%。这进一步表明公司将专注于具有稳定现金流和高利润率的轮胎业务。

04 行业潮流：欧洲汽车零部件集体"瘦身"

大陆集团的战略转型并非孤例，而是欧洲汽车零部件行业整体趋势的一部分。近年来，采埃孚剥离电驱动业务、奥托立夫分拆电子部门、德尔福重组为安波福等动作，显示出国际零部件巨头为了重塑竞争力，开始集中资源发展核心业务。

"这些国际零部件巨头'化整为零'策略的背后至少有三重驱动逻辑，"中国汽车工业协会相关负责人分析道，"分别是资本效率与股东价值最大化、技术变革与行业重构压力、全球化竞争与地缘政治博弈。"

随着新能源汽车对传统供应链的冲击加剧，这些曾经通过"加法"和"乘法"扩张业务版图的企业，现在不得不学习做"减法"和"除法"。

德国汽车零部件行业面临的挑战尤为严峻。2025年上半年，德国有20家年营收在1000万欧元以上的汽车零部件供应商破产，同比暴增60%。另一组数据显示，德国共有162家营业额超千万欧元的公司申请破产，同比增长41%，破产申请占比最高的行业正是汽车零部件。

05 中国市场：转型中的战略支点

在全球战略调整的同时，大陆集团对中国市场的重视与日俱增。集团在中国设有18个生产基地及8个研发中心，员工超过16，000人。2022年，大陆集团在长沙启用全球首个5G数字化超级工厂，总投资超过5亿人民币，建筑面积约28，000平方米。

2024年中旬，大陆马牌轮胎合肥工厂四期正式投产，预计在2027年满产后，整体年产能将提高至每年1800万条乘用车和轻型卡车轮胎。2025年3月，公司宣布计划将亚太地区的轮胎年产能增加300万条，并投资逾3亿欧元用于泰国罗勇工厂的分阶段扩建。

中国市场的特殊性在于，这里不仅是全球最大的汽车市场，也是电动汽车和智能网联技术发展最快的前沿阵地。大陆集团在2025年CES展会上展示了软件定义汽车技术及生物识别显示屏，并通过皓月Luna和繁星Astra辅助驾驶系统深化本土化布局。

面对中国本土汽车品牌的崛起，大陆集团需要更灵活、更聚焦的战略来应对竞争。这或许也是公司选择回归轮胎业务的原因之一——这个领域的技术和品牌优势更加稳固，不易受到新兴竞争者的冲击。

06 德国商务考察：透视工业转型的窗口

对于希望深入了解德国工业变革的中国企业家来说，专业机构组织的德国商务考察提供了宝贵的学习机会。通过特莱德游学等平台安排的德国考察，中国企业家能够亲身体验德国企业如何在全球化竞争中调整战略、重塑核心竞争力。

大陆集团的转型之路为德国商务考察提供了极具价值的案例。企业家可以深入了解这家百年企业如何平衡传统业务与新兴技术，如何在资本市场压力下做出艰难的战略抉择，以及如何在全球产业链重构中寻找新的定位。

专业的德国商务考察不仅限于参观工厂和听取介绍，更重要的是理解德国企业应对产业变革的逻辑和方法。中国企业家可以从中学习如何评估不同业务板块的长期价值，如何在保持核心优势的同时适应市场变化，以及如何在全球竞争中保持战略定力。

通过深度德国考察，中国企业家还能够洞察整个德国汽车工业面临的挑战与机遇。从大陆集团到博世、采埃孚，这些德国工业巨头正在经历一场深刻的集体转型，它们的经验对中国企业具有重要参考价值。

07 全球布局：应对地缘政治与供应链挑战

大陆集团的战略调整也反映了全球供应链面临的新的挑战。地缘政治紧张局势和贸易壁垒的增加，促使企业重新考虑全球布局。分拆后的业务板块可以更加灵活地调整生产和销售策略，减少供应链中断的风险。

以轮胎业务为例，大陆集团在欧洲、亚洲和北美均设有生产基地。这种分散的产能布局使公司能够更好地应对区域性风险，满足不同市场的需求。随着康迪泰克的出售，大陆集团将更加专注于轮胎业务的全球优化。

大陆集团也在积极探索新的技术方向。2025年，公司与德国Kinexon及丹麦ROEQ达成工业自动化战略合作，开发自主移动机器人(AMR)解决方案。这表明即使在回归核心业务的过程中，公司仍然关注与轮胎制造相关的技术创新和效率提升。

08 未来展望：聚焦与创新的平衡

随着康迪泰克出售计划的推进，大陆集团的未来蓝图逐渐清晰：一家专注于轮胎业务的全球领导者。但这并不意味着公司将停止创新。恰恰相反，更聚焦的业务结构将使公司能够将更多资源投入轮胎技术的研发和创新。

公司已经在这一领域展示了雄心。2025年，大陆集团的高性能运动轮胎MaxContact MC7、EcoContact7及EcoContact7s实现热销，亚太地区销量最高的十家电动汽车制造商中的九家已采用了大陆集团供应的原配轮胎。

在电动化趋势下，轮胎技术面临新的挑战和机遇。电动汽车对轮胎的耐磨性、降噪性能和能效提出了更高要求。大陆集团作为全球第四大轮胎制造商，在这一领域拥有深厚的技术积累和市场地位。

公司2026年1月发布的初步财务数据显示，集团层面调整后息税前利润率约为10.2%，符合10.0%至11.0%的指导区间。轮胎业务的调整后息税前利润率约为13.6%，处于12.5%至14.0%指导区间的高位。这表明公司的战略调整已初见成效。

德国商务考察团队走进大陆集团汉诺威总部时，陈列室中展示着1871年的首款橡胶产品与2025年的智能轮胎。这家百年企业的转型缩影了德国工业应对时代变革的智慧：剥离非核心业务，回归优势领域，以更聚焦的姿态面对全球竞争。

大陆集团的战略调整为中德经贸合作开辟了新空间。中国市场的活力与德国制造的专精结合，正是特莱德游学组织德国考察的价值所在——让中国企业家透过个案洞察产业变迁的深层逻辑，将德国经验转化为中国企业的竞争优势。

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